Am Donnerstag stiegen die Zinssätze in der gesamten Eurozone erneut an – wahrscheinlich zum letzten Mal in diesem Zinserhöhungszyklus, der in der Einheitswährungszone ebenso wie in Großbritannien und den USA zu einer vertrauten Geschichte geworden ist .
Die Europäische Zentralbank (EZB) erhöhte ihren Leitzins für Einlagen um ein Viertel Prozent auf 4 % – den höchsten Stand in der Geschichte des Euro.
Da die meisten Volkswirtschaften im 20-Mitglieds-Währungsgebiet unter einer dramatischen Verlangsamung der Aktivitäten des privaten Sektors leiden, wird der Anstieg der Kreditkosten unerwünscht sein.
Deutschland, das industrielle Herz der EU, geriet in diesem Jahr in eine Rezession, während Frankreich und Italien mit Wachstumsraten nur knapp über Null nahe an der Stagnation stehen.
Als Hauptgründe für den erwarteten Rückgang des deutschen BIP (Bruttoinlandsprodukt) um 0,5 % in diesem Jahr nannten Analysten des Kieler Instituts „die schwache Industrieaktivität, die Krise im Bausektor und schwache Konsumausgaben“.
Deutsche Unternehmen gehen davon aus, dass der Weg zurück zum Wachstum lang und beschwerlich sein wird.
Die Verbraucher in der größten Volkswirtschaft der EU blicken vorsichtig in die Zukunft, halten sich mit größeren Anschaffungen zurück und sparen heftig, um ihre persönlichen Finanzen aufzubessern.
Auch die französischen Haushalte legen mehr Ersparnisse beiseite, was die Europäische Kommission dazu veranlasst, zu sagen, dass sie für Frankreich in diesem Jahr ein Wachstum von nur 1 % und im nächsten Jahr von 1,2 % erwartet. Italiens BIP-Wachstumsrate wird mit 0,9 % in diesem und 0,8 % im nächsten Jahr schwächer ausfallen.
Spanien hingegen wird nach einer aggressiven Haltung gegenüber dem lokalen Inflationsdruck – insbesondere der Begrenzung des Energiepreisanstiegs – die Unterstützung der Kaufkraft der privaten Haushalte zugeschrieben, und seine Bemühungen werden mit Wachstumsraten von 2,2 % in diesem Jahr und 1,9 % im Jahr belohnt 2024.
Die EZB verfolgt jedoch den Durchschnitt für die gesamte Zone und befürchtet, dass eine schwache Erholung mit einer über den Erwartungen liegenden Inflation einhergehen wird.
Die Inflationsrate wird in diesem Jahr bei 5,6 % und im nächsten Jahr bei 3,2 % liegen, bevor sie im Jahr 2025 weiter in Richtung des 2 %-Ziels sinkt und dann 2,1 % erreichen soll.
Die Präsidentin der EZB, Christine Lagarde , deutete an, dass 4 % der erwartete Höchstzins sei und internationale Anleger darauf wetten. Was eher zweifelhaft ist, ist die Dauer. Lagarde hat deutliche Hinweise gegeben, dass der derzeitige Steuersatz von 4 % im Jahr 2024 gelten wird.
Eine wesentliche Verschlechterung der Aussichten könnte den EZB-Rat dazu zwingen, die Zinsen früher zu kürzen, aber dazu müsste es zu einer Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit kommen, die die Arbeitslosigkeit erhöht, die Leerstandsquote senkt, die Lohnforderungen senkt und Unternehmensinsolvenzen auslöst.
Da kann man viel falsch machen. Wahrscheinlicher ist ein Jahr der Stagnation, begleitet von einer über dem Zielwert liegenden Inflation und historisch hohen Zinssätzen.
Quelle : The Guardian
